Tại Championship, Luton Town và Sheffield United đã phá vỡ rào cản chi tiêu 10 triệu euro trong mùa Đông 2025. Tại Serie A, đội xếp thứ 15 là Como chi tới 48 triệu euro để mang về 7 bản hợp đồng mới. Còn tại RB Leipzig, kỳ chuyển nhượng đầu tiên của đội bóng được Jurgen Klopp định hướng với tư cách giám đốc bóng đá toàn cầu của Red Bull, đã khép lại với 55,5 triệu euro cho 3 tân binh.

Còn tại La Liga thì sao, 20 CLB hàng đầu chỉ chi ra tổng cộng 26 triệu euro mua cầu thủ trong kỳ chuyển nhượng tháng 1 vừa qua. Một nửa trong số này đã thuộc về vụ chuyển nhượng tiền đạo Cucho Hernandez từ Columbus Crew sang Betis (13 triệu euro). Để so sánh, số tiền ném vào kỳ CN mùa Đông của La Liga quá nhỏ bé nếu đặt cạnh Premier League (475 triệu euro), Serie A (228 triệu euro) và kể cả Ligue 1 (200 triệu euro).

Nếu xét rộng hơn trên phạm vi toàn cầu, số tiền 26 triệu euro mà 20 CLB La Liga bỏ ra trong kỳ CN mùa Đông còn kém cả các giải vô địch của Bỉ, Nga, Trung Quốc, Mexico, Argentina và thậm chí là giải hạng Nhì Đức. Giải đấu có hai ông lớn Barcelona và Real Madrid chỉ đứng thứ 16 trên thế giới về chi tiêu trong kỳ CN mùa Đông 2025.

Không có một đồng xu nào được chi ra từ Real Madrid và Barcelona, vào đúng ngày kỷ niệm 7 năm vụ bom tấn Philippe Coutinho. Trong kỳ CN mùa Đông năm 2018, Barca đã chi 160 triệu euro mua Coutinho từ Liverpool sau khi đã gây sốc với 150 triệu euro bỏ ra cho Ousmane Dembele vào mùa Hè trước. Đó là hai kỳ chuyển nhượng điên rồ mô tả chính xác sự vung tay quá trán của Barca khiến tình hình tài chính vốn mong manh của đội bóng này không bao giờ hồi phục.

Ở Real Madrid, việc trả lương cho cầu thủ được tiến hành hai đợt vào tháng 7 và tháng 12, đồng nghĩa với việc họ bước vào kỳ chuyển nhượng tháng 1 với lượng tiền khiêm tốn. Báo cáo tài chính mùa giải 2023/24 cho thấy Real Madrid chỉ còn 35 triệu euro tiền mặt vào ngày 31/12/2023. Và rất có thể con số này còn giảm sâu hơn vào cuối năm 2024. Điều đó giải thích tại sao đội bóng áo trắng hiếm khi mua cầu thủ vào tháng 1, bất luận cơn khủng hoảng lực lượng với chấn thương của những Dani Carvajal, Eder Militao, Antonio Rudiger và mới nhất là David Alaba.

Real Madrid vì thế phải tìm kiếm các ngôi sao thông qua cánh cửa chuyển nhượng tự do. Trent Alexander-Arnold là ví dụ tiêu biểu. Trong khi đó, Barcelona phải vật lộn với việc đăng ký thi đấu cho các tân binh. Dani Olmo hay Pau Victor chỉ có mặt trong đội hình sau khi có sự can thiệp của Bộ trưởng thể thao Tây Ban Nha.
 
Đó là lý do tại sao MU luôn nghi ngờ khả năng Barca có thể ký hợp đồng với Marcus Rashford, dù dưới dạng cho mượn. Ý tưởng về việc bất kỳ ngôi sao Premier League nào hạ cánh xuống Barca đều là viển vông trong bối cảnh tài chính của đội bóng xứ Catalunya luôn trong tình trạng báo động. Cho đến nay, những nỗ lực kiếm thêm 100 triệu euro doanh thu của Barca từ việc bán ghế VIP tại Camp Nou vẫn chưa thuyết phục được La Liga tăng ngân sách lương cho họ.

Đối với hai ông lớn Tây Ban Nha, doanh thu từ bản quyền truyền hình (BQTH) vẫn là nguồn sống cho họ. Cả hai đều nhận được 160 triệu euro mỗi mùa, tương đương đội đứng thứ 12 tại Premier League. Nhưng ngay cả tiền BQTH cũng không cứu nổi tình trạng nợ nần ngập cổ của hai gã khổng lồ này. Real Madrid hiện đang gánh khoản nợ 2 tỷ euro trong khi con số của Barca lên tới 3 tỷ. Đó là lý do Real Madrid đang cân nhắc việc chấm dứt thể chế thành viên sở hữu CLB để chuyển sang bán cổ phần cho tư nhân.

Trong bối cảnh khó khăn, La Liga ưu tiên việc bán cầu thủ hơn là mua. Ở kỳ chuyển nhượng mùa Đông 2025, La Liga có thặng dư 20 triệu euro từ cán cân mua bán, chỉ ít hơn Ligue 1 (56,7 triệu euro) trong 5 giải vô địch hàng đầu châu Âu. Tất nhiên con số “lãi” này chỉ cho thấy cơn khốn khó của các đội bóng Tây Ban Nha. Họ không còn đủ sức tham gia vào phiên chợ Đông trong khi đối mặt với tình trạng bị rút ruột.

Việc PSG mua Khvicha Kvaratskhelia từ Napoli với giá 70 triệu euro đã đánh dấu đội bóng Pháp là một trong số ít các CLB ngoài Premier League có khả năng bơm tiền vào TTCN. RB Leipzig cũng cho thấy tiềm lực khi bỏ ra 50 triệu euro mua đứt Xavi Simons từ PSG. Ngoài 2 CLB này, tất cả các hoạt động đều do Premier League và Saudi Pro League thúc đẩy. Nói cách khác, những đồng bảng Anh đã thúc đẩy phần lớn thị trường chuyển nhượng châu Âu.

La Liga từng đóng vai trò đó vào đầu thiên niên kỷ. Real Madrid từng gây sốc khi mua Nicolas Anelka từ Arsenal vào năm 1999 với giá 35 triệu euro. Sau đó là chiến dịch galacticos làm rung chuyển thế giới với những Luis Figo, Zinedine Zidane, Ronaldo và David Beckham.

Tuy nhiên nguồn lực đó chỉ hữu hạn. Hay nói đúng hơn là Real Madrid đã chơi trò “tiêu trước trả sau” khiến họ phải khốn đốn trong hai thập kỷ tiếp theo. Trong những năm gần đây, Real Madrid và Barca đã bán phần lớn doanh thu trong tương lai - một công cụ nợ được đóng gói lại. Phần còn lại của La Liga đã làm như vậy với việc bán vốn cổ phần tư nhân cho CVC Capital vào năm 2023, được gọi là Liga Boost. 

Sau này, các CLB Tây Ban Nha được cung cấp tiền mặt trả trước để giải quyết chi phí cơ sở hạ tầng cấp bách. Nhưng giờ đây, lần đầu tiên tất cả các câu lạc bộ của Tây Ban Nha đều trở thành người bán hàng thay vì người mua hàng.