Áp lực bán dâng cao trong đợt ATC đã kéo VN-Index đóng cửa tại 1.833,48 điểm, giảm 3,63 điểm (-0,20%), qua đó đánh mất toàn bộ thành quả tăng trước đó. Diễn biến này một lần nữa cho thấy thị trường vẫn đang ở trạng thái nhạy cảm khi tiến gần các vùng kháng cự quan trọng, đặc biệt quanh mốc 1.850 điểm.
Áp lực bán lan rộng, thị trường “xấu về chất”
Nếu chỉ nhìn vào mức giảm điểm của VN-Index, có thể thấy biên độ không quá lớn. Tuy nhiên, bức tranh bên trong lại tiêu cực hơn nhiều. Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về phía bên bán với 227 mã giảm, trong khi chỉ có 99 mã tăng và 56 mã đứng giá.
Dòng tiền cũng cho thấy xu hướng rút ra rõ rệt khi giá trị giao dịch tập trung mạnh vào nhóm cổ phiếu giảm (hơn 12.355 tỷ đồng), vượt xa nhóm tăng (khoảng 9.328 tỷ đồng). Điều này phản ánh hoạt động chốt lời không còn mang tính cục bộ mà đã lan rộng trên toàn thị trường.
Bản đồ nhiệt các nhóm ngành cho thấy sắc đỏ chiếm ưu thế ở nhiều lĩnh vực như tài chính, bất động sản, công nghiệp hay vật liệu cơ bản. Áp lực bán diện rộng chính là yếu tố khiến chỉ số dễ dàng bị kéo xuống trong những phút cuối.
HPG hạ nhiệt sau đại hội cổ đông
Một trong những điểm đáng chú ý của phiên là sự “giảm nhiệt” của HPG – cổ phiếu từng thu hút dòng tiền mạnh nhờ thông tin từ Đại hội cổ đông.
Kết phiên, HPG chỉ tăng nhẹ 0,35% lên 28.55, dù trong phiên có thời điểm giao dịch ở vùng cao hơn (tối đa 29.45). Biên độ dao động rộng nhưng xu hướng chung là suy yếu dần về cuối ngày, đặc biệt khi thị trường bước vào phiên ATC.
Thanh khoản duy trì ở mức cao, gần 100 triệu cổ phiếu, cho thấy lực cung – cầu đều lớn. Tuy nhiên, việc giá không giữ được đà tăng phản ánh áp lực chốt lời ngắn hạn đã bắt đầu xuất hiện sau giai đoạn hưng phấn.
Diễn biến của HPG cho thấy hiệu ứng tích cực từ đại hội cổ đông phần nào đã được phản ánh vào giá, và cổ phiếu đang bước vào giai đoạn cân bằng lại.
STB bứt phá, điểm sáng hiếm hoi của thị trường
Trái ngược với HPG, STB nổi lên như một điểm sáng trong phiên khi tăng mạnh 5,45%, đóng cửa tại 67.70.
Cổ phiếu ngân hàng này duy trì đà tăng tốt trong phần lớn thời gian giao dịch, với thanh khoản hơn 14 triệu đơn vị. Lực cầu chủ động giúp STB hấp thụ tốt áp lực bán và giữ được sắc xanh ngay cả khi thị trường chung suy yếu.
Đà tăng của STB cho thấy dòng tiền vẫn đang tìm kiếm cơ hội ở những cổ phiếu có câu chuyện riêng, đặc biệt trong nhóm ngân hàng. Đồng thời, STB cũng góp phần “đỡ” chỉ số, giúp VN-Index không giảm sâu hơn trong phiên cuối ngày.
Tuy nhiên, mức tăng của một vài cổ phiếu riêng lẻ là chưa đủ để cân bằng lại áp lực bán diện rộng từ phần còn lại của thị trường.
“Đạp trụ” cuối phiên – tín hiệu cần lưu ý
Điểm nhấn lớn nhất của phiên 21/4 tiếp tục là hiện tượng “đạp trụ” trong đợt ATC. Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn bị bán mạnh trong thời gian ngắn, khiến chỉ số giảm nhanh và bất ngờ. Diễn biến này phản ánh hoạt động chốt lời ngắn hạn của dòng tiền lớn. Đây cũng là chuyện dễ hiếu trong bối cảnh thị trường lên đến vùng cao, khiến tâm lý thận trọng gia tăng trong ngắn hạn.
Margin lập kỷ lục: Con dao hai lưỡi của thị trường
Một điểm đáng chú ý trong bối cảnh hiện tại là dư nợ margin toàn thị trường đã lên mức cao kỷ lục.
Tính đến cuối quý 1/2026:
Tổng dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán ước khoảng 415.000 tỷ đồng
Riêng dư nợ margin đạt khoảng 405.000 tỷ đồng, mức cao nhất lịch sử
Có tới 15 công ty chứng khoán có dư nợ trên 10.000 tỷ
Trong đó, 5 công ty lớn gồm TCBS, SSI, VPBankS, VPS và HSC đều đã vượt quy mô 1 tỷ USD
Đáng chú ý:
TCBS tiếp tục dẫn đầu với dư nợ gần 45.000 tỷ đồng
VPS tăng mạnh gần 8.000 tỷ trong quý 1, vươn lên top 4 toàn thị trường
Nhiều công ty khác như ACBS, Vietcap, KIS, LPBankS, SHS… cũng ghi nhận mức tăng mạnh
Ở chiều ngược lại, một số tên tuổi như SSI, VNDirect hay VIX lại có dấu hiệu thu hẹp dư nợ, cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong chiến lược cho vay.
Việc margin tăng cao mang hai ý nghĩa:
Tích cực: dòng tiền dồi dào, hỗ trợ thị trường duy trì thanh khoản cao
Tiêu cực: gia tăng rủi ro khi thị trường điều chỉnh, dễ xuất hiện các nhịp bán mạnh (force sell)
Và phiên “đạp” cuối ngày 21/4 phần nào phản ánh rủi ro này.
Đăng ký nhận tin tức từ Tạp chí Bóng đá
-ngay-21-4-2026.jpg)
